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酒讯智库最靠近“奢侈品”的中国品牌，贵州茅台还差啥

酒讯 2022年12月02日

“中国唯一能够称得上奢侈品的品牌”是谁？酒圈众人齐呼：“茅台”。

说到奢侈品，女人们能信手拈来爱马仕、香奈儿、路易威登，男子们张口就是法拉利、江诗丹顿、劳力士，这些享誉国际的奢侈品品牌没摸过、没用过，但总是听过，这是“国际老例”，也是国际认知。必赢亚洲头-条

但若是议论声中泛起一句“茅台是奢侈品”，可能得破费些专业的口舌才华把这句话说圆。shi-yetoutiao.cn

在白酒消耗市场或者资源市场，“藏茅台赛黄金”也是一种公众认知，因茅台酒身上所具备的金融属性，加之其在市值、毛利率等方面较之众多奢侈品品牌优势尽显，“茅台”也顺理成章地贴上了“奢侈品”的标签。shi-ye-tou-tiao.cn

但茅台真的已经成为奢侈品了吗？食-业-头条

图片泉源：i茅台APP截图

01

市值逾越

“茅台成为奢侈品”的讨论，在2018年贵州茅台市值逾越LVMH集团时就曾有过定论。

2018年1月12日，贵州茅台股价785.7元/股，凭证当日汇率计，其总市值约为1515亿美元，凌驾了天下最大奢侈品集团LVMH 1490亿美元的总市值。2017年，LVMH整年营收规模为426亿欧元（约合3332.64亿元，当日汇率），同期，贵州茅台的营收规模为582.18亿元，仅为LVMH的六分之一。必赢亚洲

而就在一年半之前，贵州茅台市值还先后在2016年逾越了保乐力加和帝亚吉欧两家大型酒业集团。必赢亚洲头-条

要知道，2015年-2018年时代，刚刚走完“黄金十年”的白酒行业正处于深度调解期，中途还遇上了全球金融�；蜕桃的Σ�。贵州茅台在低谷中完成赶超的成绩感，当得起一句“中国人都知道”。

而茅台酒的投资价值及其溢价能力，在2020年疫情爆发之后再度被获得证实，贵州茅台股价年度涨幅达73.53%，且一度在2021年2月18日攀升至2586.91元/股，市值高达3.25万亿元，这规模相当于2个工商银行、5其中国石油。食-业-头条

只管随后履历了一年多的调解，贵州茅台市值依然在众多奢侈品品牌中位居前线。阻止到12月1日，贵州茅台总市值约为2.05万亿元，一律营收规模的历峰集团（971.56亿元年营收）市值约为4538.83亿元，约为贵州茅台的五分之一。“老敌手”LVMH，在经由一系列并购“强身健体”后，规模已达4747.99亿元，但与贵州茅台的市值差别仅为5640亿元。

数据泉源：酒讯智库整理shi-yetoutiao

02

超会挣钱

撇开毛利率谈规模是耍流氓。所谓奢侈品，用“穷人头脑”来说，是“一本万利”的生意�；痪浠八�，奢侈品的赚钱能力不是一样平常的强。
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而在盈利能力方面，作为“暴利”的白酒行业的晚年迈，贵州茅台在市场上险些没有敌手。比照来看，2021年贵州茅台的毛利率为91.54%，一众着名奢侈品品牌的毛利率基本坚持在70%左右，赚钱能力高下立见。

贵州茅台会赚钱，焦点照旧茅台酒这颗“摇钱树”。2017年-2021年，茅台酒营收划分为523.94亿元、654.87亿元、758.02亿元、848.31亿元、934.65亿元，占比公司总营收比例划分为85.81%、84.83%、85.31%、86.57%、85.36%。贵州茅台八成以上的业绩由茅台酒支持。

而茅台酒中，飞天茅台更是中流砥柱。求过于供自不必多说——为了知足市场需求，贵州茅台的茅台酒终年处于超负荷生产状态。其中，2021年5.65万吨的现实产能就凌驾设计产能32%。

产能限制作育了茅台酒的“稀缺”，这和限量版爱马仕铂金包、全球隐藏限量款劳力士的意思差未几。在品质包管的条件下，正是这稀缺和限量，让茅台酒走出了公共消耗品的领域，掘出了类似于奢侈品的高溢价空间。

买黄金不如囤茅台，这话虽有奚落意味，但从投资溢价的角度来说确实有那么几分原理。

2015年黄金价钱约为200元左右/克，现在的价钱约为400元左右/克，涨了一倍；而2015年一瓶飞天茅台的市场流通价钱约为850元左右，到现在价钱已经涨到了2800元左右，涨幅229.41%，比起黄金的溢价能力自然高得不是一点半点。shiye-toutiao.cn

甚至在珍藏界，茅台酒这一类目一再被炒出天价来。2009年，一瓶1959年出厂的茅台酒拍出25.5万元高价；2011年，一瓶“精装汉帝茅台酒”的拍卖成交价高达890万元；2021年，4箱（X12瓶）的2013年产原箱特殊茅台酒拍卖价195.5万元……

无论是消耗市场对飞天茅台的追捧和炒作，抑或是珍藏界一再拍出的天价茅台老酒，都证实晰“茅台酒”在公共认知中逾越公共消耗品的属性，而履历了几场资源挪腾后，它身上的金融属性、投资属性以及珍藏属性似乎与奢侈品又不约而同。

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数据泉源：酒讯智库整理食-业-头-条

03

棋差几招

贵州茅台作为“中国唯一能够称得上奢侈品的品牌”，究竟是不是奢侈品？

要客研究院院长、高端消耗工业专家周婷对酒讯智库体现，严酷意义上来说，茅台还不是真正的奢侈品品牌，只能说是最有潜质成为奢侈品品牌的白酒品牌之一。茅台国际影响力有限，并没有形成强有力的国际影响力的品牌认知和品牌文化；茅台无论从产品、包装、渠道、推广、效劳等各个角度，都不具备一个奢侈品品牌的特征。

就像茅台酒被中国消耗者约定俗成地界说为“奢侈品”一样，走入真正的奢侈品圈子，它同样要接受约定俗成的评判——各人潜意识里以为，只有在国际上具备足够影响力且具备奢侈品属性的品牌才华叫“奢侈品牌”。

茅台酒在海内市场的影响力不言而喻，但外洋市场却是一言难尽。2021年，贵州茅台外洋市场的营收规模为26.18亿元，占比总营收的规模仅为2.39%。而这之中，尚有很大一部分受众是外洋侨胞。

经济学者任泽平曾果真力挺茅台走奢侈品蹊径，并在社交平台上体现：“茅台酒是未来中国最可能走向天下的奢侈品牌之一，以后外洋售价可以思量是海内2倍。”shiye-tou-tiao

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图片泉源：茅台时空公众号

茅台自身关于茅台酒走哪条路的决议上是有转变的。

2017年，时任茅台总司理的李保芳曾配合公司的控价声明提出，“（茅台）既要让经销商有酒卖、有钱赚，又要让老黎民买得起、喝得起，不可左支右绌。”

此后，新任茅台集团董事长丁雄军体现，价钱的形成，是有它自身的纪律。并指出，茅台关于价钱问题，遵照两个原则，一是依法依规的原则，二是遵照市场化的原则。

茅台对茅台酒价钱的态度，已经从李保芳时代的“既要赚钱也要平价”转为了“由市场决议”，这在许多人看来，是茅台酒价钱继续上涨的一个信号。必赢亚洲

但价钱不是茅台走向奢侈品的唯一要求。在海内特殊的消耗情形下，茅台走奢侈品蹊径，除了要顶住舆论压力，同时尚有自身定位的门槛要跨过。

好比在包装上。国际着名烈酒品牌路易十三即是酒中奢侈品，一瓶700ml左右的路易十三售价可以凌驾2万元，2800元/瓶的飞天茅台见了都要叹息一句“小巫见大巫”。

飞天茅台用通俗的陶瓷瓶罐装，以通俗白酒的生产、包装、销售方法去看待飞天茅台，那它实质上就是通俗白酒。而路易十三瓶身出自巴黎Baccarat世家手工制作的水晶瓶，瓶盖及瓶肩镶有24K纯金雕饰，以干邑区中心地带“大香槟区”的“生命之水”调制而成，陈酿时间以几十年盘算……shi-ye-tou-tiao.cn

虽然，这并非提倡飞天茅台去效仿路易十三走此等奢靡之风，而是在“将茅台打造成奢侈品”的万众呼声中，理性地去看待“中国奢侈品”与外洋奢侈品的差别，在差别中找到出路，一条属于“中国奢侈品”走向国际奢侈品市场的出路。

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作者：酒讯周遭

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