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撤回上市申请！全球白羽鸭育种占有率第一的樱桃谷终止上交所主板IPO

国际畜牧网 03月28日

3月26日晚，上交所宣布新闻显示，终止对樱桃谷育种科技股份有限公司（以下简称“樱桃谷”）首次果真刊行股票并在主板上市审核。
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樱桃谷原拟募资1.84亿元，妄想用于樱桃谷育种中心项目、年孵化1000万羽种雏鸭孵化场与科研办公楼项目。企业于2023年3月开启IPO，历经一年之后，保荐人五矿证券撤回刊行上市申请。

樱桃谷的营业优势在于其拥有“种鸭芯片”。2017年，北京首农股份有限公司（以下简称“首农股份”）从英国收购樱桃谷农场有限公司100%股权，樱桃谷为全球占有率第一的白羽鸭育种企业。樱桃谷鸭的产品分为曾祖代、祖代、怙恃代和商品代。2022年，其曾祖代、祖代雏鸭毛利率划分高达97.92%、89.87%。必赢亚洲头-条

一

净利润低于6000万，毛利率一度低至1.5%

公司主营营业为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和怙恃代种鸭销售。食-业-头条

报告期内，公司的主要产品为祖代种雏鸭（樱桃谷鸭）、怙恃代种雏鸭（樱桃谷鸭和北京鸭）。

2020年至2022年公司营业收入划分为 19,985.00万元、26,993.76万元和22,718.90万元，2021年营业收入较同期增添35.07%，2022年营业收入较同期下跌15.84%。

2020年至2022年，公司营业收入、扣除非经常性损益净利润的情形如下：

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凭证《关于周全实验股票刊行注册制前后相关行政允许事项过渡期安排的通知》的划定：“周全实验注册制相关制度征求意见稿宣布之日前，申请首次果真刊行股票并在主板上市的企业，周全实验注册制后不切合注册制财务条件的，可适用原批准制财务条件，但其他方面仍须切合注册制刊行上市条件。”凭证公司未经审计的财务报表，公司2022年度净利润低于 6,000万元，不切合注册制财务条件。凭证上述规则，公司选择适用原批准制财务条件。

以后，2023年1-6月，公司营业收入、扣除非经常性损益净利润的情形如下：

值得注重的是，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司综合毛利率划分为 62.41%、43.59%、44.76%和1.50%，综合毛利率一度低至1.5%。必赢亚洲头-条

报告期内，公司前五名客户销售金额占营业收入的比例划分为34.42%、41.69%、45.70%和 32.63%。

桂柳系客户是公司主要客户，2020年、2021年和2022年上半年，公司对桂柳系客户的销售收入划分为4,622.23万元、7,377.70万元和 817.80万元，占营业收入的比例划分为 23.13%、27.33%和 11.01%，毛利金额划分为 4,431.13万元、7,035.55万元和736.87万元，毛利占公司整体毛利的比例划分为 50.86%、58.23%和663.28%。必赢亚洲

二

现实控制人为首农食物集团，系国有资源投资公司

本次刊行前，公司前十名股东情形如下：shiyetou-tiao.cn

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本次刊行前，英国樱桃谷为首农股份的间接全资子公司，首农股份与英国樱桃谷均受首农食物集团控制。食-业-头-条

因此，刊行人的控股股东为首农股份，直接和间接合计持有刊行人 100%的股份。首农股份未现实谋划详细营业。食-业头条

刊行人现实控制人为首农食物集团，首农食物集团系经北京市委、市政府批准，于 2017 年 12 月由北京首都农业集团有限公司、北京粮食集团有限责任公司、北京二商集团有限公司三家企业团结重组建设，2018 年 12 月，经北京市批准改组为国有资源投资公司。首农食物集团持有首农股份45.32%股权并现实控制首农股份。

自 2009 年起，首农食物集团始终为首农股份第一大股东，为首农股份的现实控制人，拥有首农股份的现实控制权，首农股份的现实控制权未爆发过变换。shiyetoutiao.cn

友山系股东合计持有首农股份 37.5089%的股份，中信系股东持有首农股份17.1667%的股份。据友山系股东、中信系股东出具的《不保存一致行动关系的说明》，友山系股东与中信系股东之间未签署一致行动协议或告竣任何一致行动安排，不保存对表决权及股东权力有约束或限制等特殊安排或其他增补协议，不保存以任何形式配合控制首农股份或对首农股份董事会、股东大会的决议实验控制的情形。

三

市场占有率较高，市场规模近10年转变不大

据披露，我国肉鸭行业凭证品种口径划分的出栏量、市场份额及其变换情形如下：

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白羽肉鸭是我国现在主要的肉鸭饲养品种，以樱桃谷鸭和北京鸭最具代表性。2017 年 7 月，首农股份乐成收购了英国樱桃谷 100%股权，标记着前身为“北京鸭”的英国“樱桃谷鸭”重新回归中国。樱桃谷是市场上樱桃谷曾祖代鸭、樱桃谷祖代鸭、南口 1 号和京典北京鸭怙恃代鸭的唯一提供商。

近10年以来，剔除2019年、2020年非洲猪瘟影响因素，白羽肉鸭每年的出栏量在30亿只上下浮动。同时，受行业“去产能”的影响，报告期内，樱桃谷鸭的出栏量划分为24.63亿只、20.41亿只和20.09 亿只，出栏数目虽然下降，但樱桃谷鸭出栏量在白羽肉鸭中的占比坚持高位且较为稳固，占比划分为62.03%、58.31%和60.50%。

凭证中国畜牧业协会出具的《关于樱桃谷鸭在海内白羽肉鸭市场占有率的情形说明》，2019 年、2020年、2021年和2022年，樱桃谷鸭出栏量在白羽肉鸭的占有率划分为 63.05%、62.03%、58.31%和 60.50%，白羽肉鸭占到肉鸭总产量的 80%以上，凭证上述测算，公司樱桃谷鸭出栏量占肉鸭总产量的50%左右，占较量高。shi-ye-tou-tiao-cn

别的，由于公司系樱桃谷曾祖代种鸭、祖代种鸭、南口 1 号和京典北京鸭怙恃代鸭的唯一提供商，公司对上述种鸭均有产品定价权，公司聚焦上游端的谋划方法能包管较量高的收益。由于肉鸭的商品代鸭养殖涉及的资金、人力、设施、以及土地等资源投入较大，具有市场价钱波动频仍、毛利率波动较大的特点，且下游行业竞争较为强烈，因此公司现在暂没有开展商品代鸭养殖营业的妄想。shiye-tou-tiao

生意所还关注到，“（5）行业内育种企业的基本情形，包括谋划模式、谋划规模、主要类型或品种等；公司现在聚焦于上游的缘故原由，对后续扩大谋划规模的影响，公司未来是否向上下游拓展及缘故原由，公司控股股东、现实控制人控制的部分其他企业从事鸭育种上下游关联营业对刊行人向上下游拓展的影响；......（7）团结上述问题，以及终端消耗市场、下游养殖行业和上游鸭育种行业市场规模间的匹配关系，说明上游鸭育种行业的市场规模和市场空间，未来行业增添潜力是否受限；”

四

焦点种质资源及育种手艺源通过收购取得

刊行人现在拥有的樱桃谷鸭焦点种质资源及育种手艺源自首农股份收购 CVF Limited 之前由 CVF Limited 自主研发和积累的种质资源和手艺效果。shi-ye-tou-tiao-cn

收购前，CVF Limited 在欧洲（英国和德国）运营鸭场，在中国设立子公司樱桃谷有限，在中国、欧洲（英国和德国）均划分保有现有生产樱桃谷鸭产品专门化品系、育种资源品系鸭群和樱桃谷鸭育种手艺，举行种鸭繁育与研发。食-业头条

公司拥有的樱桃谷鸭产品育种手艺情形如下：

我国是最大的鸭养殖国，也是鸭产品生产和消耗大国，种鸭滋生是鸭产品工业链中盈利水平最高的环节之一，也是决议鸭产品质量和市场的焦点环节，可是我国焦点育种和种鸭繁育手艺依然由外洋企业掌控。首农股份拟通过与中信农业工业基金治理有限公司合资收购Anatis UK Limited持有的CVF Limited 100%股权。

2017年7月28日，首农股份通过其间接持股 100%的境外子公司CVF Holding UK Limited向 London 8 Limited支付收购款1.86亿美元，首农股份收购樱桃谷鸭项目完成。

五

其他关注事项

1、2020 年、2021 年和 2022 年，公司关联销售收入占比划分为 25.01%、17.93%和 12.42%。2020 年、2021 年和 2022 年，公司关联销售毛利占比划分为 41.60%、31.15%和 28.84%。必赢亚洲-头条

2、报告期，刊行人多位董监高及焦点手艺职员在关联企业领薪合计 1,017.13 万元；刊行人与香河公司保存资金拆借，香河公司曾为刊行人代垫职员薪酬、社保公积金等用度，该公司于 2021 年注销。

3、关于财务内控规范性

4、关于其他

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泉源：国际畜牧网综合shiye-toutiao

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