日赚2.04亿元！贵州茅台产量占比攀升至2.23%，稀缺性面临挑战？
懂酒谛 04月04日
4月2日，市值超20000亿元的贵州茅台宣布了2023年度业绩报告。报告显示，公司营收和利润均突破历史新高，日均净利润高达2.04亿元。
贵州茅台能够坚持亮眼的业绩体现，与去年11月份的茅台提价有很大关系。随着直销营业的增添，公司四序度营收和利润均抵达历史最佳水平，同时毛利率也提升至91.96%，其中i茅台App的孝顺尤为突出。
然而，贵州茅台的亮丽效果单背后，其基本面并非毫无隐忧。有市场声音以为：在白酒行业整体产量下滑的形势下，茅台产量的稳步增添可能对其出厂价及品牌形象爆发负面影响。现在，贵州茅台的白酒产量在行业中的占比已由1.37%上升至2.23%。
01
飞天茅台提价助力
Q4营收、利润立异高shiyetou-tiao.cn
贵州茅台2023年度业绩亮眼，实现营业收入1505.6亿元，同比增添18.04%；实现归母净利润达747.34亿元，同比增添19.16%。这一业绩凌驾了公司之前预告的预期——1495亿和735亿元，显示了公司在白酒行业的强盛竞争力和深挚的市场基础。shi-ye-toutiao.cn
从归母净利润的增速来看，贵州茅台在2023年实现了19.16%的利润增添，与2022年的19.55%基本持平，这一增速在近年来位居行业前线。在2023年消耗不振、通货缩短等大情形下，贵州茅台能够坚持云云稳健的增速，主要得益于其在白酒行业的深挚护城河和敢于逆势提价的底气。
泉源：Choice、懂酒谛
去年11月，贵州茅台上调了53度飞天、五星茅台酒的出厂价钱，平均上调幅度约达20%，其中飞天茅台酒出厂价升至1169元。受此次价钱上调的起劲影响，公司第四序度营业收入抵达452.4亿元，创四个季度新高。同时，公司归母净利润也抵达218.6亿元，为四序度最高值，环比增添29.35%，同比2022年四序度增添19.32%。食-业头条
提价后，只管终端零售价钱并未连忙大幅提升，但经销商的毛利有所下滑，且茅台的品牌价值与市园职位获得了进一步牢靠。
同时，公司也在一直富厚产品矩阵，一连推出年份酒、生肖酒、节气酒等非标产品。从茅台财报来看，系列酒等非标茅台的收入为206.30亿元，较2022年同期提升了约29.43%，其占营收比重也由12.84%提升至13.97%，为公司的盈利增添提供了新的动力。
值得一提的是，茅台非标产品如100ml飞天茅台和文化酒散花飞天等在市场上的体现尤为抢眼。这些产品不但富厚了茅台的产品线，更展示了非标茅台在市场上的强盛吸引力和潜力。
白酒行业剖析师指出，茅台在宴席、商务与礼物等领域的刚需属性一连增强，其年轻化战略为品牌价值注入了新的活力，产品渗透率进一步提高，产品溢价能力也在一直提升。
02
毛利率升至91.96%
文创、联名营收增添44.91%
通过本次贵州茅台的财报可以看出，公司毛利率、净资产收益率、谋划现金流净额等多项指标稳步提升，其中，就毛利率而言，随着i茅台App的蓬勃生长，公司的直销营业突飞猛进，发动了整体毛利率升至91.96%，这是自2016年以来的最佳水平。
据报告所示，i茅台在2023年的销售收入抵达了223.74亿元，与2022年的118.83亿元相比，大幅增添了88.29%，其毛利率更是高达96.09%，拉升整体毛利率水平。
食-业头条
泉源：Choice、懂酒谛
i茅台不但业绩方面亮眼，还吸引了大宗年轻消耗者的眼光，其用户数目已突破6500万大关，并且最近的日活跃用户数更是抵达了700万。据贵州茅台先前宣布的资料，随着2024年i茅台元旦系列运动的开启，以及甲辰龙年生肖酒的盛大上架，i茅台APP的日活用户数目一连突破800万，相比2023年同期上升了近70%，展现出较强的市场吸引力。
除了i茅台直销营业的火爆，贵州茅台还在2023年与瑞幸咖啡、德芙巧克力等品牌举行了联名相助，进一步提升了品牌的美誉度。在多元化战略中，公司也在倾力打造茅台文创项目。现在，印有“茅小凌”卡通Logo的文创产品已普遍泛起在鼠标垫、马克杯、冰箱贴等多个品类，最先形成奇异的IP形象，为茅台注入了新的活力。
从公司财报中可以看到，文创、联名等项目的营收归属于其他（增补）板块，在2023年实现了营业收入4.75亿元，较2022年提升了44.91%。只管这部分营收在茅台整体营收中仅占0.32%，但仍具备优异的生长性。而该板块的毛利率为47.94%，与行业内的其他企业相比，也属于中等偏上水平。
03
产量占比飙升至2.23%
稀缺性面临挑战
只管贵州茅台的多项财务数据一直创下新高，但深入剖析后懂酒哥发明，其基本面并非毫无隐忧，尤其是产量方面泛起出令人担心的趋势。
凭证Choice数据显示，2023年12月海内白酒当月产量为54.9万吨，整年累计产量抵达449.2万吨。然而，与2022年整年671.2万吨的产量相比，白酒累计产量下滑了33.08%，这一数字凸显了白酒行业的严肃形势。
在这样的配景下，贵州茅台的产量体现引人注目。2023年，贵州茅台总产量抵达10.01万吨，同比增添8.98%；占有整年行业产量的2.23%，较2022年的1.37%有了显著提升，增添率凌驾60%。shi-ye-tou-tiao-cn
只管这一增添看似亮眼，但实则透露出茅台稀缺性的削弱的趋势。若未来海内白酒产量继续下滑，而茅台的产量却稳步增添，这将对飞天茅台1169元/瓶的出厂价以及茅台整体营造的赤水河稀缺性组成负面影响，进而影响其市园职位和品牌形象。
食-业-头-条
同时，从茅台的研发用度投入来看，公司也在加大营销力度以应对市场竞争。天下白酒市场竞争日趋强烈，贵州茅台亦通过增添销售用度来开拓市场。据财报显示，2023年贵州茅台销售用度同比增添40.96%，创近五年来新高，主要用于广告及市场拓展。
只管贵州茅台的护城河宽阔，但公司还需要在存量市场中形成更高的影响力，以应对产量下滑和市场竞争加剧的双重挑战。
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