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徽酒业绩大比拼：古井贡酒优势越发显着，金种子酒迎来逆袭？

懂酒谛 05月07日

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在20家白酒上市企业中，安徽酒企独吞四席，划分为古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖以及金种子酒，并称为“徽酒四朵金花”。必赢亚洲

随着2023年白酒上市公司业绩报告的悉数落定，四家安徽白酒企业实现归母净利润同比增添率高达38.07%，远超行业平均增速18.88%，谋划业绩可圈可点，继续成为发动行业生长的α实力。

01

古井贡酒一哥职位稳固

迎驾贡酒扩大优势

在A股白酒企业2023年的财报数据中，“徽酒四朵金花”以强劲的增添势头，迅速成为市场关注的焦点。其中安徽省白酒龙头古井贡酒，2023年归母净利润高达45.89亿元，占“四朵金花”总利润的53.51%；公司归母净利润同比增添46.01%，毛利率高达79.07%，两项焦点指标均体现突出，一哥”职位越发稳固。

值得注重的是，古井贡酒去年利润增添14.49亿元，仅是增添金额就靠近口子窖的年度利润总和。而市场给予古井贡酒38.61倍的市盈率，在徽酒中估值最高，持股机构家数达681家，进一步彰显了其市园职位。食-业头条

与此同时，迎驾贡酒近年来异军突起，成为徽酒市场的新黑马。公司不但缩小了与口子窖的毛利率差别，更是在2023年实现34.12%的净利率，位列四家酒企之首。

迎驾贡酒展现了低销售投入高营收产出的风范，公司2023 年销售用度为12.29 亿元，占营收比重的 6.41%；销售用度增添15.22%，而营收增添22.07%，优于古井贡酒和口子窖，显示出公司优异的本钱控制能力。

而迎驾贡酒省内洞9系列逐步进入收获期。今年一季度公司中高等酒营收同比增添24.27%，中高等酒占比同比提高1.45个百分点，产品结构一连向上。

“徽酒四朵金花”在2023年所有实现了营收和利润的同比增添，平均利润同比增速抵达44.86%。金种子酒利润增速领跑，抵达88.21%。虽然公司2023年亏损，但其天下化历程仍在一连推进，与华润集团的融合也在一连强化。

图表：徽酒四企业谋划较量

泉源：Choice、懂酒谛

02

古井原浆酒销量提升

品质获市场认可

白酒行业素有“东不入皖，西不入川”之说，凸显了安徽白酒市场的竞争之强烈。然而，古井贡酒依附其强盛的品牌影响力和营销战略，乐成在市场中脱颖而出。

2023年，古井贡酒在营销方面投入54.37亿元，占营收比重高达26.84%，同比增添16.46%。这一高额的营销投入并未对盈利能力造成压力，反而通过有用宣传推广，进一步扩大了市场份额，实现了营收与利润的双增添。其中，营收突破200亿元，增添21.18%，利润更是增添46.01%，这两项增速均高过销售用度增速，证实晰古井贡酒营销战略的有用性。shi-yetoutiao.cn

图表：古井贡酒2019—2023年业绩情形

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泉源：Choice、懂酒谛必赢亚洲-头条

宣传推广、品牌营销、渠道建设虽主要，但“打铁还需自身硬”，古井贡酒的原浆系列产品依附其奇异的自然品质，乐成捉住了消耗者对高品质酒品的需求。与古板的白酒差别，古井贡酒的原浆酒水未经由勾调，坚持了发酵历程中爆发的富厚风韵物质，使得酒体饱满协调，风韵纯粹。

年份原浆系列作为古井贡酒的焦点产品，2023年收入抵达154.17亿元，同比增添27.34%，销量增添20.63%，吨价提升9.0%，实现了量价齐升的优异时势。比照来看，古井贡酒系列收入为20.16亿元，同比增添7.56%�；坪茁ゼ捌渌盗惺杖胨湓鎏斫下�，但整体体现平稳。年份原浆系列的营收规模更大，增速也更为可观，说明年份原浆系列在市场上的竞争力和认可度。

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与此同时，古井贡酒在区域结构上也取得了显著效果�；械厍魑蟊居�，收入抵达171.1亿元，同比增添19.2%。而在华北和华南等新兴市场，公司也取得了高速增添，划分实现收入18.4亿元和12.8亿元，同比增添39.0%和26.9%。

在渠道建设方面，古井贡酒一连推进渠道下沉战略，经销商数目增添至4641家，同比增添242家。省外市场招商一连举行，特殊是在华北、华南等地区的经销商数目增添迅速，为公司天下化结构提供了有力支持。

关于未来生长，古井贡酒妄想依托古5、古7/8、古20等焦点产品，突破重点市场，如河南、浙江等省份。同时，公司也将继续关注县级市场消耗升级趋势，在100至300元价钱带中追求更大的市场份额增添。shiyetou-tiao.cn

03

金种子酒加速去“低端化”历程

毛利率升至40.32%

在徽酒的竞争名堂中，金种子酒虽在利润体量上与其他3家企业保存差别，但在一连三年亏损之后，2024年步入正轨。今年一季度，金种子酒实现归母净利润1764万元，同比增添高达142.87%，展现了苏醒势头。

值得注重的是，金种子酒在2023年财报中举行了更新刷新，明确了其产品升级战略。从财报数据可以看出，公司正逐步将产品分类从通俗白酒、中高等酒调解为低档酒、中档酒和高等酒，以更好地知足市场需求。虽然2023年中端酒（100-500元）销量下降23.2%，低端酒（100元以下）销量增添81.5%，但公司毛利率提升了13,87个百分点，增至40.32%，批注金种子酒产品结构转型效果展现。

财报显示，金种子酒高等酒实现营收5344.74万元，毛利率高达76.36%，只管收入组成仅占3.64%，但利润组成却抵达了6.89%，这批注公司高等酒营业具有较高的溢价能力。毛利率的提升不但得益于产品升级带来的品质提升，还与公司精益生产、本钱管控等战略亲近相关。金种子酒通过实验精益采购，整年节约采购本钱3000余万元，提升了盈利能力。

在区域结构方面，金种子酒省内市场以阜阳、合肥为焦点，通过线路联动打造样板市��；省外市场则聚焦一线都会、省会都会等重点都会，做好市场深耕和挖潜。这种区域结构战略有助于公司更好地掌握市场机缘，实现一连增添。

作者︱懂酒哥shi-ye-toutiao.cn

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