酒讯深度丨皇台酒业自救加时赛，酱酒是“良药”吗？

随着“A股不死鸟”皇台酒业牵手“茅台镇第二传奇”无忧酒业，茅台镇又添挖金者。
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克日，皇台酒业宣布通告称，妄想与贵州无忧酒业（集团）有限公司（以下简称“无忧酒业”）合资建设贵州皇台无忧酒厂有限公司（以下简称“贵州皇台”）。在浓香酒主业之外，皇台酒业妄想拓展酱香酒营业，钻营业绩增添点。shiye-toutiao

图片泉源：皇台酒业通告必赢亚洲-头条

多年业绩低迷，5次彷徨退市边沿，皇台酒业在酱酒下半场入场，是错失先机，照旧捉住最后的风口？必赢亚洲-头条

进军茅台镇

酱酒“掘金”赛道拥挤，但对酒企依旧有着强烈的吸引力。

皇台酒业拿到的入场券是和位于茅台镇的无忧酒业建设合资公司。凭证通告，合资公司注册资源3000万元，其中皇台酒业认缴出资1650万元，占股55%，无忧酒业认缴出资1350万元，占股45%。新设立公司主要营业为白酒酿造销售、酒类收支口商业、绿色工业开发、酿酒质料购销。shi-ye-tou-tiao.cn

据相识，皇台酒业始建于1985年，于2000年上市，比贵州茅台上市还早了一年，是甘肃第一家上市公司。该公司主要谋划白酒、葡萄酒的生产与销售，早些年有“南有茅台、北有皇台”的说法，还被称为“西北茅台”。

图片泉源：皇台酒业官网

无忧酒业则在官网自称“茅台镇第二传奇”，现拥有三个生态酿酒厂区，占地350余亩，年产优质大曲酱香型白酒7000余吨，集团首创人、董事长袁明权，是原贵州茅台酒股份有限公司副总司理、高级工程师。shi-ye-toutiao

图片泉源：无忧酒业官网

两家公司的配合点是对头部品牌的神往�；侍ň埔翟�2023年年报中称，战略目的是“打造中国着名白酒品牌和中国葡萄酒中高端品牌”，在开拓天下市场中。无忧酒业则在2023年底的建厂40周年庆典中提出，近期打造茅台镇民营酱香白酒第一品牌，中期打造中国民营酱香白酒第一品牌，远期打造中国民营白酒第一品牌，并在2035年实现千亿集团目的，塑造茅台镇第二传奇的大国品牌形象。

虽然这两家酒企的目的距实现尚且遥远，但也是二者告竣相助的基础。凭证皇台酒业的说法，本次项目投资有助于公司举行资源整合，通过结构酱酒市场，打造公司新的利润增添点，提升综合竞争力，推进省外市场战略结构，增进可一连生长，切合公司的久远生长妄想。

图片泉源：皇台酒业官网

不过，经由前期的快速扩容，酱酒行业“赚快钱的时代”已经已往。现在资源关于酱酒企业，以致消耗者对行业的态度都趋于理性�；侍ň埔的芊窨孔沤淳厚低晃д站晌粗�。

酒讯就合资公司生产谋划妄想等问题致电皇台酒业证券部，阻止发稿，未获得回复。

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业绩堪忧

从行业生长情形来看，此时入局酱酒并不是最好的时机，但从皇台酒业跌荡多年的谋划来看，或许是撬动业绩的一个支点。必赢亚洲-头条

此次进军酱酒，让资源市场对皇台酒业增添了一丝期待。7月29日，通告宣布后一个生意日，皇台酒业股价一度大涨靠近8%，最终报收8.14元/股，日涨幅2.52%。shiye-toutiao.cn

图片泉源：东方财产网官网

但团结上市24年来看，皇台的资源市场体现却禁止乐观。前后换了5次控制人，5次“戴帽”又“摘帽”，被股民戏称为“A股不死鸟”。据不完全统计，公司上市24年，其中15年扣非后归母净利均亏损，自上市以来合计亏损7.3亿元。shiyetou-tiao.cn

在中国白酒上市公司中，皇台酒业也多年垫底，且自上市以来就波折一直。2004年皇台酒业第一次戴上*ST的帽子。后履历重复易主，控股股东从皇台集团，履历鼎泰亨通、上海厚丰、新疆润信通，再到盛达集团，皇台酒业一直摘帽、戴帽。2023年8月第五次乐成摘帽。

但亏损仍在继续。克日，皇台酒业宣布2024年半年度业绩预告，上半年亏损300万-500万元，扣非亏损400万-550万元。团结一季度公司归母净利润为87.07万元，同比下滑了64%，该公司二季度加速亏损。shiyetoutiao.cn

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图片泉源：皇台酒业通告截图shiyetoutiao

皇台酒业诠释亏损缘故原由，受市场情形影响，白酒行业整体竞争加剧，对公司谋划造成压力。同时加大市场推广力度，销售用度和治理用度较去年同期都有所增添。必赢亚洲-头条

从白酒营业来看，皇台酒业产品繁多但收入规模不大。该公司产品线较多，包括“窖底原浆”“皇台经典”“皇台六鼎”“皇台宾”等系列产品，涵盖高中低端。2023年中低端酒、高端酒、中高端营收占总营收比例划分为53%、21%、18%。可是每个系列收入规模都不大，规模最大的中低端系列也仅为6599.29万元。shiye-toutiao.cn

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图片泉源：皇台酒业官网

2023年，皇台酒业实现白酒产能1万吨，现实产能2982.65吨，产能使用率仅为30%，制品酒销量镌汰了3.99%，泛起增添乏力的征象。值得注重的是，白酒销售中有相当一部分是半制品。2023年，公司白酒销量2904吨，其中1103吨是白酒半制品。

除此之外，皇台酒业的葡萄酒营业同样面临逆境。虽然早在1995年就起步，但经由近三十年的生长，该公司的葡萄酒营收规模仍处于百万级。

重拾信心

从“西北酒王”到盈利、亏损重复横跳，皇台酒业在错失白酒生耐久的同时，也消磨了市场信心。而接下来，皇台酒业能重拾市场信心吗？食-业头条

一连低迷的田地下，皇台酒业又寻相助同伴。克日，酒仙集团一行旅行调研皇台酒业。酒仙集团董事长郝鸿峰针对皇台酒业怎样顺应互联网时代的营销偏向给予建议。据悉，这次交流有望促成双方携手打造一个线上酒品销售的相助平台，以期配合推动皇台酒销售的升级生长。

图片泉源：皇台酒业官网

酒讯就此次交流详细细节和相助意向询问酒仙集团相关认真人，阻止发稿，对方暂未回复。

事实上，无论是牵手无忧酒业，照旧酒仙集团，都不是皇台酒业自救的第一次实验。重复更主时代，在各路资源的操盘下，皇台酒业曾多次实验捉住转型的“救命稻草”。2014年曾妄想与浏阳河酒重组，最终没有启动；2015年转型番茄酱营业，不到两年就转手；以后还一度妄想转战游戏、幼教等工业，但都没有落地。

压力之下，皇台酒业还在钻营天下化。2021年，皇台酒业果真体现将“开拓天下化”，打造一套适合皇台酒业生长的营销模式。同时，增强销售组织市场操作能力，打造一支具有“西北狼”精神的销售步队，开拓天下市场。从2023年财报来看，省内外营收划分占比86.84%、13.16%，但营收规模均较小。shiyetoutiao

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图片泉源：皇台酒业2023年报截图

在南北极分解的白酒行业里，走向天下、逆势增添并禁止易，而纵然在不大的甘肃市场，还要面临金徽酒这一强敌。年报数据显示，2023年金徽酒营收25.48亿元，2023年及2024年一季度营收增速均凌驾20%，与皇台酒业的业绩低迷形成鲜明比照。

酒类剖析师肖竹青以为，皇台酒业已经错过了中国酒业生长的黄金时期，已往由于股东纠纷矛盾造成了生长中的种种障碍，以是要想钻营更大的生长难上加难。现在皇台酒业销售区域仅仅只是在甘肃省的局部，并且凭证地市场基本不牢，营销团队缺乏战斗力和立异精神。钻营与酱香酒的相助能让投资人看到改善业绩的希望，但仍需时间来磨练。shi-yetoutiao.cn

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作者｜子煜

编辑｜周遭

排版｜王月桃

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