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茅台中报出炉，转达了哪些信息

各人酒评 1周前

食-业头条

茅台集团的亮眼业绩，显示了行业龙头的生长韧性，也提振了行业信心。

8月8日晚间，贵州茅台宣布了2024年中报。财报数据显示，今年1-6月公司实现营业收入819.31亿元，同比增添17.76%；归属于上市公司股东的净利润416.96亿元，同比增添15.55% 。按上半年182天算，其上半年平均天天赚约2.29亿元。

宣布半年报的同时，茅台还通告了《2024-2026年度现金分红回报妄想》，妄想在2024年至2026年度，公司每年度分派的现金盈利总额不低于昔时实现归母净利润的75%，原则上每年度举行两次分红。

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茅台中报，转达出了三大信号

在外部经济形势波动和行业不确定因素增添的配景下，茅台集团能有这样的财报体现，是相当禁止易的。从财报数据和茅台集团三年内分红妄想中，转达出了三大信号。

信号一，行业龙头生长韧性强。

2024年的白酒行业，泛起出弱苏醒的生长态势。消耗需求显着削弱，市场分解水平加剧。不少白酒产品销售遇冷价钱倒挂，甚至泛起业绩下滑的情形。今年的4-6月份，飞天茅台价钱和茅台集团股价也泛起过一定水平波动，但总体来看影响不大。无论是产品照旧股票价钱，很快都在起劲的调控行动下恢复了正常水平。事实证实，作为行业龙头企业，茅台集团有实力也有能力应对弱周期下市场保存的一些问题，具备较强的生长韧性。

中国食物工业剖析师朱丹蓬体现，贵州茅台作为中国白酒的定海神针，半年报数据让各人看到了其的韧劲和韧性。在整个白酒步入全方位多维度竞争的这样的一个节点的情形下，800多亿元的营收400多亿元的利润是交出了一份较量亮丽的财报。朱丹蓬还指出，从终端来看，叠加未来第三季度以及第四序度的这个节庆，茅台今年的业绩应该会切合预期。

信号二，充分现金流支持品牌稳步生长。

白酒工业是一个长周期、重投入的工业，生产谋划方面自然需要富足的资金来应对危害�？梢运�，现金几多深度影响着企业的生产谋划和恒久生长妄想。财报显示，2024年上半年尾贵州茅台预收账款(条约欠债和其他流动欠债)112.33亿元，较去年上半年尾上升36.30%，较今年一季度末上升5.29%。预收账款的大幅增添，批注茅台酒销售业绩优异，也体现出了茅台经销商对茅台产品的支持与认可。

事实上，茅台集团的现金流一直都较量充分。数据显示，现在贵州茅台的现金余额高达1452.67亿元。这重大的现金余额是抵御市场危害的主要包管，也是完成市场妄想和分红的有力支持。正由于储备资源富足，茅台集团才华做到弱周期下深度结构，一连高速增添。

信号三，产品结构、市场调解进一步深化。

从上半年茅台集团的营收结构看，茅台酒销售收入依然占有营收总额的大头，抵达了685.67亿元。除此之外，茅台酱香系列酒的营收数据也很是值得一看。营收抵达131.47亿元，同比增添30.51%，增添速率很是惊人。

从营收占比看，茅台酱香系列酒占比16.09%，成为营收增添的主要增添极。泛起这种情形，与目今的市场情形不无关系。在行业价钱倒挂、渠道利润下滑的大配景下，茅台酱香系列酒有用应对了市场有用需求缺乏、社会预期转弱、消耗信心缺乏等多重问题，成为差别消耗阶级人群的全新选择。以茅台1935为例，推出以来在短时间内成为百亿大单品，2024年动销依然十分强劲。

在贵州茅台半年报中，出口酒部分营业收入为22.04亿元，占上半年我国白酒出口累计金额28.74亿元的76.69%。恒久以来，茅台出海的销售都高居榜首，足见茅台集团的全球视野之坦荡。

在消耗需求多元化和消耗市场差别化的今天，茅台集团的产品结构与渠道、市场结构都在举行深度调解。这些行动顺应了消耗市场的现实需求，势必在未来抢占先机。

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茅台中报宣布，带来哪些价值

茅台集团中报的宣布，主要有两方面价值。

对茅台集团来说，中报的宣布总结了半年来的生长效果，为股东和投资者们展示了半年来的生长状态，坚定了投资者和经销商的信心。尤其与半年报同步通告的《2024-2026年度现金分红回报妄想》，更是用堪称丰富的分红妄想“锁死”了大部分游移未必的股民，对稳固股价大有裨益。

对白酒行业来说，茅台中报的亮眼业绩既是一针“强心剂”，也是一道“挑战书”。从工业生长的角度看，“茅台好各人才华好”是行业共识。它强调的是茅台集团对品牌价值简直认和价钱带上移爆发的孝顺。茅台塑造了超高端的酱香酒产品和超高端的白酒价钱带，这才有了其他酱香型白酒的价值表达模子和价钱上涨空间。但与此同时，不应忽视的是行业马太效应的加剧。茅台集团起劲结构差别价钱带产品，抢占差别区域、差别价钱市场，已经在部分产品上取得了乐成。相比之下，品牌力较弱的品牌生涯空间势必将被进一步压缩。

对茅台来说，中报展示的是稳中求进的生长确定性；对行业来说，茅台中报显示了工业生长的韧性和分解速率的加剧。未来，茅台领航者的职位或许率越来越稳固，而追随者们怎样生涯，或许更需要认真思索。

文 | 各人酒评内容中心李旭鹏

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