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金龙鱼上半年：1094.78亿营收，10.97亿净利！市值已蒸发6449亿！

食物板 1周前

8月14日，金龙鱼宣布2024年中期业绩：上半年实现营业收入1094.78亿元，同比下跌7.78%，实现归母净利润10.97亿元，同比增添13.57%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比增添1013.79%。

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产品价钱下跌，厨房食物利润略降

分营业看，金龙鱼的厨房食物实现营收696.74亿元，同比下跌5.24%。毛利率从去年同期的6.6%微增0.26%至6.86%；饲料质料及油脂科技销量为1212.9万吨，同比增添3.67%；其他类产品收入8.38亿元，同比增添15.62%。

值得注重的是，今年一季度金龙鱼净利润为8.82亿元，二季度金龙鱼净利润仅为2.15亿元，环比下滑不少。

关于业绩变换，金龙鱼体现，主要是由于产品价钱下跌的影响凌驾了销量增添带来的营收孝顺。厨房食物、饲料质料及油脂科技产品的销量较上年同期均有所增添，可是主要产品的价钱随着大豆及大豆油等主要原质料价钱下跌而回落。

厨房食物的销量同比上涨，原质料本钱的下降使得零售产品的毛利率及利润同比增添，但价钱下行挤压了餐饮及食物工业渠道产品的利润空间，其中面粉营业由于市场需求不振、竞争强烈及副产品价钱低迷，导致面粉营业亏损，可是基于对市场的一直深耕，小麦加工量和面粉销量都实现了较好的增添。总体来看，厨房食物的整体利润同比略降。

同期，饲料质料及油脂科技的利润有所好转。饲料质料营业的下游生猪养殖行业利润逐渐改善，叠加公司依托渠道优势实现销量同比增添，饲料质料营业同比减亏，并于二季度实现盈利。另一方面，油脂科技产品利润同比增添较好。

02

市值较高点已蒸发6449亿

金龙鱼是海内较大的农产品和食物加工企业之一。2020年，金龙鱼攻击资源市场，床下创业板有史以来最大额IPO纪录。上市之初，由于市场占有率大、营收规模高，金龙鱼被市场冠以“油茅”之称。

可是，金龙鱼近几年的效果单并不睬想。进入20世纪，2020年营收1949亿元，净利60.01亿元；2021年营收2262亿元，净利41.32亿元；2022年营收2574亿元，净利30.11亿元；2023年营收2515亿元，净利28.47亿元。

作为A股市场备受瞩目的“油茅”，2019年，金龙鱼占有了中国食物市场40%的份额，就连中国粮油都被它甩在后面。到2021年1月，金龙鱼的最高股价甚至抵达了每股145.42元，总市值高达7861亿。近两年金龙鱼的体现并不亮眼，着实让不少的投资者感应失望。尤其是在股价方面，阻止14日收盘，金龙鱼收跌4.12%，报25.83元/股，距刊行价仅差0.13元。不但云云，金龙鱼总市值仅为1412亿元，和2021年的最高点7861亿元相比已经“膝盖斩”，市值较高点更是蒸发约6449亿。

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扭亏为盈，毛利微增

虽然，金龙鱼之以是一连多年体现不佳，主要的缘故原由在于其利润率数据也在一连走低。凭证财报显示，2017年~2023年，金龙鱼的毛利率划分为8.42%、10.21%、11.40%、12.33%、8.18%、5.68%、4.83%。在A股食物124家食物饮料企业中，金龙鱼的毛利水平位列122位。

然而，2024年上半年金龙鱼迎来了转机，整体毛利率由同期的4.15%微增至4.9%。再看详细营业方面，现在金龙鱼的主营营业分为厨房食物和饲料质料及油脂科技两大板块，其中厨房食物营业占有大头，上半年收入为696.74亿元，营收相较于去年同期的735.24亿元下降5.24%，但其毛利率由6.60%微增至6.86%。

而饲料质料及油脂科技营业上半年的收入为389.66亿元，相较于去年同期444.64亿元，下滑-12.37%。其毛利率却由-0.32%增添了1.33%至1.01%。这意味着，占比金龙鱼营收近四成的饲料质料及油脂科技营业，扭亏为盈。

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未来，金龙鱼需找到更多“赚钱”生意

限制金龙鱼增值能力的因素，主要是没有提价权。关乎国计民生的产品定价，国家管控很严酷。比照来看，金龙鱼赚的只是辛勤钱。

不过，金龙鱼也说过：“若是一个行业利润率高，就会吸引更多竞争者的加入。”低利润是金龙鱼的硬伤，同样是金龙鱼的护身符。以是，金龙鱼在近几年一直推动粮油产品结构升级的同时，还将营业拓展至酱油、醋、酵母、植物肉等领域。

2020年，金龙鱼提出依托米、面、油、调味品等产品优势，打造“中央厨房”看法。截至2024年6月30日底，金龙鱼在天下共拥有80个已投产的生产基地，并在淮安、启东、荆州、吉安等地新建多个生产基地，其中重庆、杭州、西安、廊坊等多地筹建了中央厨房园区，并且推出了首批产品，好比风韵红烧肉、红烧狮子头、黑椒牛柳、土豆牛腩等速冻调制食物。

面临未来生长，金龙鱼在2024年半年报中提到，中央厨房项目是公司近年来重点生长的营业板块之一，建设了综合性的食物生产园区，并在央厨生产园区内加工中央厨房产品，也会引进其他中央厨房加工企业及工业链上下游的相关企业，充分验展规模优势，打造中央厨房园区生态系统。

关于金龙鱼的央厨项目，金龙鱼此前曾对外披露：“我们做央厨不是只做预制菜。现在我们做央厨食物园区，是把前端的产品延伸到下游食物行业，并且我们是开放的平台，接待猪肉、鸡肉、蔬菜等质料的供应商以及其他食物加工企业入驻必赢亚洲园区。”

关于金龙鱼自身而言，无论是品牌、工业结构照旧渠道，都有着得天独厚的优势，或许对投资者而言，金龙鱼应该使用这些优势，尽快找到更多“赚钱”的生意。必赢亚洲-头条

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文｜行恕

shi-yetoutiao.cn

泉源｜食物板（ID：tyjspb)

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